Nhận định phiên giao dịch ngày 22/7: Xem xét đầu tư vào các doanh nghiệp chất lượng, tăng trưởng

Khép lại phiên giao dịch, VN-Index giảm 12,95 điểm, tương đương 0,74%, xuống còn 1.730,56 điểm. Trên sàn HoSE, có 196 mã giảm giá và 104 mã tăng giá. Thanh khoản đạt hơn 23.092 tỷ đồng, tăng mạnh chủ yếu nhờ các giao dịch thỏa thuận lớn, trong đó đáng chú ý là thương vụ chuyển nhượng gần 130 triệu cổ phiếu LPB với giá trị khoảng 6.490 tỷ đồng.

Nhóm dầu khí tiếp tục là tâm điểm của áp lực bán khi GAS giảm hết biên độ, BSR mất 6,5% và PLX giảm 4,8%. Bên cạnh đó, các cổ phiếu vốn hóa lớn như FPT và GVR cũng đồng loạt điều chỉnh. Ngược lại, một số mã ngân hàng như LPB, SSI, VPB và CTG tăng giá, góp phần hạn chế phần nào đà giảm của chỉ số.

Xem xét đầu tư vào các doanh nghiệp chất lượng, tăng trưởng/Ảnh minh họa

Ở nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, nhiều cổ phiếu giảm sâu, trong đó PNJ, CTS và TCM giảm sàn; riêng PNJ lùi xuống mức thấp nhất trong khoảng sáu năm. Trên sàn HNX và UPCoM, các chỉ số cũng đồng loạt giảm điểm, cho thấy áp lực điều chỉnh vẫn bao trùm toàn thị trường.

Theo đánh giá của các công ty chứng khoán, áp lực bán hiện nay chủ yếu đến từ hoạt động giảm tỷ lệ dư nợ ký quỹ (margin), khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên bi quan và có phần thất vọng trước diễn biến liên tục đi xuống của thị trường.

Đáng chú ý, nhiều cổ phiếu đã giảm xuống mức định giá rất thấp, thậm chí vốn hóa thị trường của doanh nghiệp chỉ còn tương đương hoặc thấp hơn giá trị vốn chủ sở hữu, trong khi hoạt động kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng tích cực và nền tảng tài chính ổn định.

Các chuyên gia cho biết, nếu loại trừ nhóm cổ phiếu VinGroup, tổng vốn hóa của thị trường hiện vào khoảng 296 tỷ USD, với hệ số P/E khoảng 10,57 lần và P/B khoảng 1,55 lần. Đây là mức định giá tương đương các giai đoạn thị trường tạo đáy trong những cuộc khủng hoảng trước.

Điểm khác biệt so với các chu kỳ trước là tỷ lệ dư nợ cho vay ký quỹ trên quy mô vốn hóa thị trường hiện vẫn ở mức cao, khiến áp lực giải chấp và bán giảm tỷ trọng tiếp tục ảnh hưởng đến diễn biến ngắn hạn.

Dù vậy, nhiều doanh nghiệp có chất lượng tài sản tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng và nền tảng cơ bản vững chắc hiện chỉ đang giao dịch ở mức P/E khoảng 4-8 lần cùng hệ số P/B thấp. Theo các công ty chứng khoán, đây là vùng định giá hấp dẫn để nhà đầu tư dài hạn cân nhắc tích lũy.

Trong bối cảnh thị trường vẫn còn đối mặt với nhiều yếu tố bất định từ bên ngoài, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần ưu tiên kiểm soát rủi ro và phân bổ vốn hợp lý. Sau khi đã xây dựng được danh mục an toàn, nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân từng phần vào các doanh nghiệp chất lượng, có triển vọng tăng trưởng dài hạn nhằm tận dụng cơ hội từ mặt bằng giá đang ở vùng hấp dẫn.