Khối dịch vụ sân bay bứt phá, các hãng bay gặp khó

Lợi nhuận doanh nghiệp ngành hàng không tiếp tục khởi sắc

Thị trường hàng không Việt Nam trong quý II/2026 tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực. Sự phục hồi mạnh mẽ của nhu cầu đi lại và du lịch, đặc biệt là ở phân khúc hành khách quốc tế, đã tạo động lực phát triển lớn cho toàn ngành. Dù vậy, bức tranh tài chính của các doanh nghiệp trong chuỗi giá trị hàng không lại thể hiện sự phân hóa sâu sắc giữa các nhóm ngành.

Nhờ lưu lượng hành khách qua các sân bay liên tục gia tăng, nhóm doanh nghiệp khai thác cảng và cung cấp dịch vụ sân bay ghi nhận kết quả kinh doanh rất khả quan. Việc lượng khách quốc tế phục hồi mạnh mẽ - nhóm khách hàng mang lại biên lợi nhuận cao - đã giúp các đơn vị này tối ưu hóa doanh thu từ các dịch vụ phi hàng không, dịch vụ mặt đất và khai thác nhà ga.

Trái ngược với sự khởi sắc của nhóm dịch vụ hạ tầng, các hãng hàng không vận chuyển lại đang phải đối mặt với nhiều thách thức lớn. Dù doanh thu có thể tăng trưởng nhờ nhu cầu thị trường cao, biên lợi nhuận của các hãng bay bị thu hẹp đáng kể. Nguyên nhân chủ yếu đến từ áp lực chi phí khai thác tăng cao, đặc biệt là biến động bất lợi của giá nhiên liệu bay và các chi phí vận hành liên quan.

Nổi bật nhất phải nhắc tới Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam - CTCP (mã: ACV), quý II/2026 đạt hơn 6.300 tỷ đồng doanh thu thuần, gần như đi ngang so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện và không còn ghi nhận khoản lỗ chênh lệch tỷ giá lớn như cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế tăng mạnh 29% lên mức kỷ lục hơn 3.358 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, ACV ghi nhận 13.200 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng gần 4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 6.704 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Như vậy, ACV đã vượt 18% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm sau 6 tháng đầu năm.

Ở mảng kinh doanh hàng miễn thuế và phòng chờ, CTCP Dịch vụ Hàng không Sân bay Tân Sơn Nhất (SASCO, mã: SAS) tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc trong quý 2 nhờ hoạt động kinh doanh tại sân bay tiếp đà tăng trưởng và nguồn thu tài chính tăng đột biến.

Cụ thể, 6 tháng đầu năm 2026, SASCO ghi nhận doanh thu thuần hơn 1.550 tỷ đồng, tăng 1,3% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng hơn 370 tỷ đồng, tăng gần 68% so với cùng kỳ.

Năm 2026, SASCO đặt mục tiêu 3.450 tỷ đồng doanh thu thuần và 802 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, giảm lần lượt 2% và 5% so với năm trước. Sau nửa đầu năm, doanh nghiệp hàng không này hoàn thành khoảng 45% kế hoạch doanh thu và 54,6% mục tiêu lợi nhuận.

Trong khi đó, ở mảng logistics hàng không, CTCP Dịch vụ Hàng hóa Nội Bài (mã: NCT) ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng trong quý II/2026 khi doanh thu đạt 319 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đạt 113 tỷ đồng, tăng 32% và đánh dấu 10 quý liên tiếp lợi nhuận tăng trưởng 2 chữ số.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần tại NCT đạt hơn 610 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế tại NCT đạt gần 220 tỷ đồng, tăng 46%.

Theo giải trình của NCT, dù kinh tế thế giới và trong nước còn nhiều biến động, sản lượng hàng hóa phục vụ tại Cảng Hàng không quốc tế Nội Bài vẫn duy trì đà tăng trưởng.

Cùng đà tăng trưởng là CTCP Suất ăn hàng không Nội Bài (mã: NCS), doanh thu quý II/2026 tăng 18% so với cùng kỳ, lên gần 238 tỷ đồng. Tuy nhiên, giá vốn tăng 20%, nhanh hơn tốc độ tăng doanh thu, khiến biên lợi nhuận gộp thu hẹp từ 17% xuống 15%.

Sau khi khấu trừ các chi phí, doanh nghiệp ghi nhận lãi sau thuế quý II đạt 18,6 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Dù vẫn thấp hơn 11% so với đỉnh lợi nhuận 21 tỷ đồng tại quý I/2026, đây vẫn là một trong những quý có lợi nhuận cao nhất của NCS trong khoảng 4 năm gần đây.

Tính chung 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của NCS đạt 495 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 40 tỷ đồng, tăng lần lượt 21% và 14% so với nửa đầu năm 2025.

Năm nay, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế 74,6 tỷ đồng tăng 10% so với thực hiện 2025, như vậy công ty đã hoàn thành gần 54% chỉ tiêu lợi nhuận năm.

Trong khi đó, CTCP Phục vụ Mặt đất Sài Gòn (mã: SGN) trở lại đà tăng trưởng trong 2 quý liên tiếp sau giai đoạn ảm đạm vì mất khách hàng lớn Vietjet sân bay Tân Sơn Nhất.

Cụ thể, quý II/2026, doanh thu thuần đạt 394 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận ròng đạt 66,6 tỷ đồng, tăng 19%.

Doanh thu vẫn tăng trưởng dù SGN đã chấm dứt cung cấp dịch vụ quốc nội cho Vietjet từ ngày 20/04/2025 và ngừng cung cấp dịch vụ phục vụ sân đỗ đối với các chuyến bay quốc tế của hãng tại sân bay Tân Sơn Nhất. Tuy nhiên, doanh nghiệp cho biết đã bổ sung 2 khách hàng mới là Sun Phú Quốc Airways và United Airlines, trong khi sản lượng phục vụ tại Chi nhánh Đà Nẵng và công ty con SAGS-CXR (chi nhánh Cam Ranh) tiếp tục tăng trưởng.

Kết quả, lũy kế 6 tháng đầu năm, SGN mang về gần 783 tỷ đồng doanh thu thuần và 131 tỷ đồng lợi nhuận ròng.

Ngoài ra, ở nhóm doanh nghiệp quy mô nhỏ hơn như CTCP Dịch vụ Sân bay Quốc tế Cam Ranh (CIA), và CTCP Dịch vụ Hàng không Sân bay Đà Nẵng (MAS) đều duy trì lợi nhuận.

Các hãng bay tiếp tục chịu áp lực từ nhiều phía

Trái ngược với xu hướng tăng trưởng của nhiều doanh nghiệp cùng ngành, CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (Saigon Cargo - mã: SCS) lại ghi nhận doanh thu thuần giảm 4,45% so với cùng kỳ năm 2025. Giá vốn gần như không thay đổi, giúp biên lợi nhuận gộp vẫn duy trì ở mức cao khoảng 79%.

Sau khi trừ thuế và chi phí phát sinh, SCS báo lãi sau thuế 187 tỷ đồng, giảm gần 2 tỷ đồng so với quý II/2025.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, SCS thu về 551 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm nhẹ so với con số 558 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, lợi nhuận trước thuế đạt 453 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 361 tỷ đồng, nhích nhẹ so với nửa đầu năm 2025. So với mục tiêu lợi nhuận trước thuế 960 tỷ đồng được đề ra trong ĐHĐCĐ thường niên 2026, công ty đã hoàn thành 47% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.

Tại Tổng công ty Hàng không Việt Nam - Vietnam Airline (HVN), quý II/2026 doanh thu đạt hơn 38.300 tỷ đồng, tăng hơn 36% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng gần 59%, lên hơn 36.600 tỷ đồng, chủ yếu do giá nhiên liệu Jet A1 tăng mạnh từ cuối tháng 2, khiến lợi nhuận gộp giảm đáng kể.

Sau khi trừ các khoản chi phí, Vietnam Airlines ghi nhận lỗ sau thuế 606 tỷ đồng trong quý II/2026, trong khi quý II của 2025, doanh nghiệp lãi hơn 2.900 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu hợp nhất đạt 75.312 tỷ đồng, tăng hơn 28% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế đạt 3.853 tỷ đồng, giảm 40% so với cùng kỳ 2025.

Vietjet (VJC) cũng ghi nhận doanh thu hợp nhất quý II đạt 30.500 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 349 tỷ đồng, giảm 47%. Đà tăng doanh thu chủ yếu đến từ việc mở rộng mạng bay quốc tế, nhưng chi phí nhiên liệu và khai thác tăng nhanh đã thu hẹp đáng kể phần lợi nhuận giữ lại.

Trong khi đó, CTCP Hàng không Tre Việt (Bamboo Airways) đã phải thu hẹp đội bay từ 8 chiếc xuống còn 3 chiếc để cắt giảm chi phí dù trước đó từng đặt tham vọng đưa đội bay trở lại 30 tàu bay. Việc trả cùng lúc 5 tàu bay kéo theo nhiều chuyến bay bị hủy hoặc thay đổi giờ, ảnh hưởng đến khả năng khai thác cũng như uy tín của hãng. Hiện tại, hãng hàng không này chỉ còn duy trì 1 tuyến bay Hà Nội-Quy Nhơn.

Theo Cục Hàng không Việt Nam, thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng trong những tháng cuối năm. Cơ quan này đặt mục tiêu năm 2026 phục vụ khoảng 94 triệu lượt hành khách và 1.6 triệu tấn hàng hóa, tăng lần lượt 13% và 9.3% so với năm trước.

Để hoàn thành mục tiêu, ngành hàng không sẽ tiếp tục nâng cao năng lực điều phối cất, hạ cánh, tối ưu khai thác hạ tầng và hỗ trợ các hãng hàng không bổ sung đội tàu bay, tăng tải trên các đường bay, đặc biệt trong các giai đoạn cao điểm.

Song song đó, Cục Hàng không Việt Nam sẽ tiếp tục mở rộng thị trường quốc tế, chủ động ứng phó với biến động địa chính trị và giá nhiên liệu, đồng thời đẩy nhanh tiến độ các dự án hạ tầng trọng điểm.