acecook

Dư nợ margin công ty chứng khoán cao kỷ lục

Kinh tế - Doanh nghiệp
02/10/2024 10:14
Liên tục trong những năm gần đây, dư nợ margin của nhiều công ty chứng khoán được đẩy lên mức kỷ lục. Các công ty chứng khoán cũng đang trở thành điểm hấp thụ tín dụng quan trọng của ngân hàng.
aa

Dư nợ cho vay margin công ty chứng khoán lập kỷ lục mới

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại quý II/2024 với nhiều biến động mạnh mẽ và khó đoán, nhưng thanh khoản lại có phần sụt giảm, biểu hiện bằng chỉ số VN-Index có nhiều đợt tăng mạnh và giảm sốc. Trong bối cảnh đó, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) của các công ty chứng khoán lại được đẩy lên mức kỷ lục.

Trong quá khứ, dư nợ margin thường tăng mạnh khi thị trường đạt đỉnh, nên bất ngờ ở chỗ, trong 6 tháng đầu năm, vay margin tăng nhanh diễn ra trong giai đoạn thị trường chứng khoán biến động mạnh, thanh khoản không đột biến, thậm chí giảm.

Đầu tháng 4/2024, VN-Index rơi từ vùng 1.280 xuống dưới 1.180 điểm. Chỉ số chung của thị trường được kéo lại trong tháng 5, nhưng vẫn thất bại khi chinh phục ngưỡng tâm lý 1.300 điểm. Cuối tháng 6, thị trường tiếp tục điều chỉnh về 1.250 điểm với thanh khoản sụt giảm.

Dư nợ margin công ty chứng khoán cao kỷ lục

Dư nợ cho vay (chủ yếu là dư nợ cho vay ký quỹ) của các công ty chứng khoán tiếp tục tăng trưởng mạnh.

Điển hình tại Công ty TNHH Chứng khoán ACB (mã: ACBS), tại thời điểm 30/6/2024, dư nợ cho vay tiến lên mốc kỷ lục, đạt hơn 7.500 tỷ đồng, tăng 64% so với đầu năm. Ngoài ra, lượng tiền và tương đương tiền cũng đột biến lên hơn 2.881 tỷ đồng, gấp 5,7 lần đầu năm và cao nhất lịch sử Công ty.

Đáng nói, tính đến 30/6/2024, dư nợ phải trả của ACBS cũng được đẩy lên mức kỷ lục. Gần như toàn bộ nợ phải trả đều đến từ việc đi vay ngắn hạn, ghi nhận hơn 13.431 tỷ đồng. So với đầu năm, dư nợ vay của ACBS tăng mạnh tại các ngân hàng Vietcombank, BIDV, Indovina, Woori Việt Nam - Chi nhánh Bình Dương, bên cạnh phát sinh mới nợ vay tại Techcombank, Eximbank, MBBank, ABBank và Công ty tài chính TNHH MB Shinsei (Mcredit).

Tương tự, dư nợ cho vay tại CTCP Chứng khoán SSI (HOSE: SSI) tăng gần 35% so với đầu năm, trong đó, dư nợ cho vay ký quỹ đạt hơn 19.500 tỷ đồng. Mức dư nợ margin này đã gần đạt ngưỡng kế hoạch 20.000 tỷ đồng, Công ty đề ra cho cuối năm 2024.

Đặc biệt, tại thời điểm 30/6/2024, Chứng khoán TP.HCM (mã: HSC) ghi nhận dư nợ cho vay ký quỹ tăng hơn 50% so với đầu năm, đạt hơn 18.500 tỷ đồng.

Ngoài ra, mảng cho vay margin trong quý II/2024 của Chứng khoán VNDirect khởi sắc với lãi đạt hơn 299 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ. Do đó, dư nợ cho vay margin tăng 10% so với đầu năm, ghi nhận ở mức 10.936 tỷ đồng.

Đáng chú ý, quy mô cho vay tại Chứng khoán Tiên Phong (TPS) - công ty chứng khoán trong hệ sinh thái của TPBank tăng trưởng mạnh mẽ. Tính đến 30/6/2024, hoạt động cho vay ký quỹ cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, thể hiện ở quy mô các khoản cho vay đạt 2.306 tỷ đồng, tăng 111% so với đầu năm.

Tương tự, tính đến 30/6/2024, dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán tại Chứng khoán MB (MBS) - công ty chứng khoán trong hệ sinh thái của Ngân hàng MBBank đạt 9.979 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ cho vay margin chiếm 9.823 tỷ đồng, tăng 6%. Như vậy, dư nợ margin đã tăng quý thứ 6 liên tiếp.

Dư nợ margin công ty chứng khoán cao kỷ lục
Dư nợ cho vay margin lập kỷ lục mới. Nguồn: FiinGroup.

Trong 6 tháng đầu năm, một số công ty chứng khoán cũng công bố con số dư nợ cho vay ký quỹ đầy ấn tượng. Điển hình như, Chứng khoán VPBankS có dư nợ cho vay margin đạt 9.100 tỷ đồng. Dư nợ cho vay ký quỹ của Chứng khoán Vietcap (mã: VCI) tính đến cuối tháng 6/2024 đạt 7.947 tỷ đồng. Còn tại Chứng khoán Vietcombank (VCBS) dư nợ cho vay margin đã đạt đến 5.901 tỷ đồng.

Trong quý II/2024, CTCP Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) tăng thêm 1.264 tỷ đồng quy mô cho vay, lên gần 6.275 tỷ đồng, phần lớn là số tiền cho nhà đầu tư vay margin. Do đó, dư nợ cho vay cũng đang chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng tài sản của KBSV, khoảng 65%. Còn tại Chứng khoán BIDV (BSC – mã chứng khoán: BID), dư nợ cho vay (hầu hết là cho vay margin) tính đến hết quý 2/2024 đạt hơn 5.200 tỷ đồng, tăng gần 1.000 tỷ đồng so với đầu năm.

Các ngân hàng đều đang đẩy mạnh việc cho vay các công ty chứng khoán

Dư nợ margin của các công ty chứng khoán tăng cao liên tục và đạt mức đỉnh mới từ năm 2023. Đến nửa đầu năm 2024 tiếp tục chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ của dư nợ margin, biến đây thành nguồn doanh thu quan trọng và mang lại lợi nhuận chính cho các công ty chứng khoán.

Cùng với xu hướng tăng margin, tỷ lệ an toàn vốn đòi hỏi các công ty chứng khoán phải có vốn chủ sở hữu đủ lớn vừa cân đối tăng vốn vay để kịp thời đáp ứng sự mở rộng nhanh chóng của dư nợ margin. Đây là yếu tố quan trọng, bởi nó không chỉ tạo ra lợi nhuận cho công ty mà còn tạo ra áp lực tăng vốn vay nhanh trong thời gian ngắn.

Dư nợ tăng mạnh mẽ đòi hỏi sự hỗ trợ rất lớn từ nguồn vốn. Đi vay sẽ là lựa chọn phổ biến cũng như là phương án linh hoạt mà nhiều công ty chứng khoán đang thực hiện để bổ sung nguồn vốn kinh doanh ký quỹ. Mức vay nợ của các công ty chứng khoán đã gia tăng mạnh trong những quý gần đây, đặc biệt là trong nửa sau năm 2023.

Với ngân hàng, việc cho vay các công ty chứng khoán được xem là một lĩnh vực có mức độ an toàn cao, bởi khoản vay thường được bảo đảm bởi danh mục đầu tư chứng khoán, bao gồm các tài sản tài chính có tính thanh khoản cao như trái phiếu tại các công ty này. Khi thị trường chứng khoán tăng trưởng, giá trị danh mục đầu tư của các công ty chứng khoán tăng lên, giúp giảm rủi ro cho ngân hàng. Vì vậy, các ngân hàng sẵn sàng đẩy mạnh cho vay trong phân khúc này.

Mặt khác, việc gia tăng vay nợ cho thấy sự phụ thuộc ngày càng lớn của các công ty chứng khoán vào vốn vay ngân hàng.

Đáng lưu ý, hoạt động cho vay margin còn bị hạn chế trong tỷ lệ an toàn vốn. Cụ thể, tỷ lệ dư nợ cho vay margin/ vốn chủ sở hữu không được vượt quá 200%. Vì vậy, dù bổ sung vốn vay, tăng cường vốn tự có là yêu cầu không thể tránh nếu các công ty chứng khoán tiếp tục tăng trưởng dư nợ trong thời gian tới.

Lê Thanh
Lê Thanh
ht414459@gmail.com
Bài liên quan
mca
Tin bài khác
BIDV SME Fast Track - Giải pháp để doanh nghiệp bứt phá

BIDV SME Fast Track - Giải pháp để doanh nghiệp bứt phá

Trong bối cảnh kinh tế số phát triển mạnh mẽ, đặc biệt là sự tăng trưởng vượt bậc của kinh doanh bán lẻ và thương mại điện tử (TMĐT), doanh nghiệp cần những giải pháp tài chính linh hoạt, hiện đại và tối ưu chi phí. Chương trình ưu đãi SME Fast Track của BIDV chính là chìa khóa để các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bán lẻ, TMĐT và các hộ kinh doanh đang chuyển đổi lên doanh nghiệp nâng cao sức cạnh tranh và bứt phá trong kinh doanh.
Cách để khai thác tối đa giá trị từ hệ thống MES

Cách để khai thác tối đa giá trị từ hệ thống MES

Hệ thống điều hành sản xuất (MES) được xem là chìa khóa để nâng cao hiệu quả vận hành và tối ưu hóa quy trình sản xuất. Tuy nhiên, để MES thực sự phát huy giá trị, doanh nghiệp cần có một lộ trình triển khai bài bản - từ khâu lập kế hoạch, lựa chọn giải pháp phù hợp, tích hợp hệ thống, đến đào tạo nhân sự và quản trị dữ liệu.
Nhận định phiên giao dịch ngày 22/7: VN Index điều chỉnh kỹ thuật, cơ hội cơ cấu danh mục trong vùng hỗ trợ?

Nhận định phiên giao dịch ngày 22/7: VN Index điều chỉnh kỹ thuật, cơ hội cơ cấu danh mục trong vùng hỗ trợ?

Phiên giảm điểm đầu tuần chưa làm thay đổi xu hướng tăng trung – dài hạn, nhưng là lời cảnh báo cho nhà đầu tư về rủi ro ngắn hạn. Thanh khoản duy trì cao cùng với diễn biến phân phối nhẹ trong phiên cho thấy dòng tiền vẫn còn trên thị trường, nhưng đã bắt đầu có sự thận trọng nhất định, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu đầu cơ tăng nóng trước đó.
Bảo đảm liên thông, đồng bộ trong hoạt động chuyển đổi số

Bảo đảm liên thông, đồng bộ trong hoạt động chuyển đổi số

Phó Thủ tướng Nguyễn Chí Dũng ký Quyết định số 1562/QĐ-TTg ngày 18/7/2025 về việc bảo đảm liên thông, đồng bộ, bí mật nhà nước trong hoạt động chuyển đổi số của cả hệ thống chính trị.
Tìm cha giữa đôi bờ giới tuyến

Tìm cha giữa đôi bờ giới tuyến

Ngày 21/7 này đánh dấu 71 năm Ngày ký Hiệp định Geneve (1954-2025), mở đầu cho 21 năm đất nước tạm thời chia thành hai miền trước khi miền nam hoàn toàn giải phóng. Với PGS.TS Hoàng Chí Hiếu, hành trình tìm hiểu khu phi quân sự-Vĩ tuyến 17 trong 25 năm qua không chỉ là công việc học thuật, mà còn là cuộc tìm cha trong ký ức.
Đại hội đại biểu Đảng bộ Liên hiệp Hội Việt Nam: Khẳng định vai trò nòng cốt của đội ngũ trí thức KHCN

Đại hội đại biểu Đảng bộ Liên hiệp Hội Việt Nam: Khẳng định vai trò nòng cốt của đội ngũ trí thức KHCN

Sáng ngày 21/7, tại Hà Nội, Đại hội đại biểu Đảng bộ Liên hiệp các Hội Khoa học và Kỹ thuật Việt Nam (Liên hiệp Hội Việt Nam) nhiệm kỳ 2025-2030 đã được tổ chức trọng thể với sự tham dự của 135 đảng viên tiêu biểu, đại diện cho 743 đảng viên thuộc 56 chi bộ trong toàn Đảng bộ.
Số hóa mạnh mẽ, LPBank ghi dấu ấn với lợi nhuận bán niên hơn 6.000 tỷ đồng

Số hóa mạnh mẽ, LPBank ghi dấu ấn với lợi nhuận bán niên hơn 6.000 tỷ đồng

Nửa đầu năm 2025, Ngân hàng Lộc Phát (LPBank) đã bứt phá mạnh mẽ với kết quả kinh doanh khả quan, thể hiện qua hàng loạt chỉ số tài chính tăng trưởng và hiệu quả vận hành vượt trội.
Garmin Venu X1 ra mắt tại Việt Nam: Màn hình AMOLED 2-inch, thiết kế siêu mỏng

Garmin Venu X1 ra mắt tại Việt Nam: Màn hình AMOLED 2-inch, thiết kế siêu mỏng

Ngày 21/7, Garmin đã chính thức giới thiệu mẫu đồng hồ thông minh GPS Venu X1 tại thị trường Việt Nam. Sản phẩm hướng đến phân khúc cao cấp với điểm nhấn là thiết kế siêu mỏng, màn hình lớn và loạt tính năng mới như nghe gọi trực tiếp và đèn pin LED tích hợp. Thiết bị này tạo ra sự khác biệt trong phân khúc nhờ vào thiết kế mỏng chỉ 8mm và màn hình AMOLED kích thước lớn lên tới 2-inch.
Tử vi vòng quay công nghệ ngày 22/7/2025: Tuổi Mùi cơ hội thăng tiến, tuổi Thìn xảy ra tranh chấp

Tử vi vòng quay công nghệ ngày 22/7/2025: Tuổi Mùi cơ hội thăng tiến, tuổi Thìn xảy ra tranh chấp

Những bí ẩn của khoa học đời sống là "món ăn" tinh thần không thể thiếu trong cuộc sống của con người. Tử vi vòng quay công nghệ xem tử vi 12 con giáp ngày 22/7/2025 cho tất cả các tuổi nhằm dự đoán vận hạn về công danh, tiền bạc, tình duyên, sức khỏe...
Thị trường chứng khoán ngày 21/7: Áp lực bán gia tăng cuối phiên, thị trường đảo chiều

Thị trường chứng khoán ngày 21/7: Áp lực bán gia tăng cuối phiên, thị trường đảo chiều

Dù thanh khoản thị trường duy trì ở mức cao và khối ngoại tiếp tục mua ròng, thị trường vẫn chịu áp lực điều chỉnh rõ rệt trong phiên 21/7. Nhóm cổ phiếu nhà Vin và bất động sản quay đầu giảm mạnh khiến VN Index mất hơn 12 điểm, cảnh báo khả năng thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn sau chuỗi tăng nóng.
Quảng cáo
moxa